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May 18, 2024

Transcripción de la llamada de resultados del segundo trimestre de 2023 de Stepan Company (NYSE:SCL)

Stepan Company (NYSE:SCL) Transcripción de la llamada de resultados del segundo trimestre de 2023 26 de julio de 2023 Stepan Company supera las expectativas de resultados. El BPA informado es de 2,3 dólares, las expectativas eran de 1,17 dólares. Operador: Buenos días y gracias.

Stepan Company (NYSE:SCL) Transcripción de la llamada de resultados del segundo trimestre de 2023 26 de julio de 2023

Stepan Company supera las expectativas de beneficios. El BPA informado es de 2,3 dólares, las expectativas eran de 1,17 dólares.

Operador: Buenos días, gracias por estar atentos y bienvenidos a la conferencia telefónica sobre resultados de la empresa Stepan del segundo trimestre de 2023. [Instrucciones del operador]. Ahora me gustaría presentarles a su anfitrión de la llamada de hoy, Luis Rojo, director financiero. Por favor adelante.

Luis Rojo: Buenos días y gracias por unirse a la revisión financiera del segundo trimestre de 2023 de Stepan Company. Antes de comenzar, tenga en cuenta que la información de esta conferencia telefónica contiene declaraciones prospectivas. que no son hechos históricos. Estas declaraciones implican riesgos e incertidumbres que podrían causar que los resultados reales difieran materialmente, incluidos, entre otros, las perspectivas de nuestras operaciones en el extranjero, las condiciones económicas globales y regionales y los factores detallados en nuestras presentaciones ante la Comisión de Bolsa y Valores. Ya sea que se una a nosotros en línea o por teléfono, lo alentamos a revisar la presentación de diapositivas para inversionistas, que hemos puesto a disposición en www.stepan.com en la sección para desinversionistas de nuestro sitio web. Ponemos a disposición estas diapositivas aproximadamente al mismo tiempo que se publica la publicación de resultados y esperamos que la perspectiva de la información le resulte útil.

Dicho esto, me gustaría ceder la palabra al Sr. Scott Behrens, nuestro presidente y director ejecutivo.

Scott Behrens: Buenos días y gracias por acompañarnos hoy para discutir los resultados del segundo trimestre. Planeo compartir los aspectos más destacados de nuestro desempeño en el segundo trimestre. También compartiré actualizaciones sobre nuestras prioridades estratégicas clave, mientras que Luis brindará detalles adicionales sobre nuestros resultados financieros. La compañía reportó ingresos netos ajustados en el segundo trimestre de 12,1 millones de dólares. Las ganancias se vieron significativamente afectadas por una disminución del 19% en el volumen de ventas en comparación con el récord histórico del segundo trimestre del año anterior debido a la continua debilidad de la demanda en la mayoría de nuestros mercados y la continua reducción de existencias de inventario en ciertos canales de mercado. En el segundo trimestre, los márgenes en nuestros segmentos de Surfactantes y Polímeros fueron solo ligeramente más bajos en comparación con el año anterior como resultado de una combinación menos favorable, mientras que los márgenes unitarios para Productos Especializados fueron significativamente más bajos en comparación con el año anterior debido al inventario de alto costo y la presión de precios.

La mejora gradual del volumen a lo largo del trimestre dentro de nuestro negocio de polioles rígidos fue más que compensada por la actividad de reducción de existencias dentro de nuestro negocio agrícola. Los gastos en efectivo fueron ligeramente menores en comparación con el año anterior debido al recuento proactivo de personal y a los controles de gastos discrecionales implementados a principios de año y a menores acumulaciones de compensación basada en incentivos. Para el trimestre, el EBITDA ajustado fue de $45,8 millones de dólares frente a $96,7 millones de dólares en el trimestre del año anterior, impulsado principalmente por la disminución en el volumen de ventas. El EBITDA ajustado en el segundo trimestre de 2023 fue ligeramente inferior al del primer trimestre de 2023. Los ingresos operativos de surfactantes del segundo trimestre fueron de 15,1 millones de dólares frente a 48,2 millones de dólares en el trimestre del año anterior, principalmente debido a una disminución del 15 % en el volumen de ventas globales.

Además, los márgenes unitarios fueron ligeramente más bajos debido a una combinación de productos menos favorable, un alto costo de inventario remanente y una mayor presión competitiva de precios en América Latina. Los ingresos operativos de polímeros fueron de $16,3 millones, una disminución de $17,6 millones respecto al año anterior. Esta disminución se debió principalmente a una disminución del 29 % en el volumen de ventas globales, incluida una disminución del 28 % en el volumen de polioles rígidos. Los ingresos operativos de productos especializados fueron de $3,8 millones frente a $9,9 millones del año anterior. Esta disminución se debió principalmente a menores márgenes unitarios y volumen de ventas dentro de la línea de productos de triglicéridos de cadena media en comparación con un año anterior récord. Durante el segundo trimestre de 2023, la empresa pagó 8,2 millones de dólares en dividendos a los accionistas y 16,3 millones de dólares durante los primeros 6 meses de 2023.

buenaluz/Shutterstock.com

La compañía no recompró acciones de la compañía durante el primer semestre de 2023 y le quedan $ 125 millones bajo el programa de recompra de acciones autorizado por su Junta Directiva. Ayer, nuestra Junta Directiva declaró un dividendo en efectivo trimestral sobre las acciones ordinarias de Stepan de $0,365 por acción, pagadero el 15 de septiembre de 2023. Stepan ha pagado un aumento de su dividendo durante 55 años consecutivos. A pesar del desafiante entorno macroeconómico actual y nuestras reducidas ganancias del segundo trimestre, seguimos confiando en la fortaleza y diversidad de nuestro negocio y su capacidad para generar efectivo que nos permitirá continuar invirtiendo en nuestro negocio y devolver efectivo a nuestros accionistas. Luis ahora compartirá algunos detalles sobre nuestros resultados del primer trimestre.

Luis Rojo: Gracias, Scott. Mis comentarios generalmente seguirán la presentación de diapositivas. Comencemos con la diapositiva 4 para resumir el trimestre. Los ingresos netos ajustados fueron de 12,1 millones de dólares o 0,53 dólares por acción diluida, frente a 53 millones de dólares o 2,30 dólares por acción diluida del año anterior. Debido a que el ingreso neto ajustado es una medida que no se ajusta a los PCGA, proporcionamos conciliaciones completas con las medidas PCGA comparables. Y esto se puede encontrar en el Apéndice 2 de la presentación y en la tabla 2 del comunicado de prensa. Específicamente, los ingresos netos ajustados del primer trimestre excluyen los ingresos por compensación diferida de 0,7 millones de dólares en comparación con un gasto de 0,5 millones de dólares el año anterior. También excluye gastos menores de reestructuración empresarial y costos de remediación ambiental.

Las cifras de compensación diferida representan los ingresos netos relacionados con el plan de compensación diferida de la compañía, así como los derechos de apreciación de acciones liquidados en efectivo para nuestros empleados. Porque si los pasivos cambian con el movimiento del precio de las acciones, excluimos estos elementos de la discusión operativa. La diapositiva 5 muestra el puente de ingresos netos totales de la empresa para el segundo trimestre en comparación con el segundo trimestre del año pasado y desglosa la disminución en los ingresos netos ajustados. Debido a que se trata de ingresos netos, la cifra no está aquí ni después de impuestos. Cubriremos [indiscernible] con más detalle, pero en resumen, experimentamos menores ingresos operativos en todos los segmentos debido a menores volúmenes. La tasa impositiva efectiva de la empresa fue del 20% en el primer semestre de 2023 frente al 25% en el primer semestre de 2022.

Esta disminución se debió principalmente a beneficios fiscales más favorables derivados de las compensaciones basadas en acciones ejercidas o distribuidas en el primer semestre de 2023 en comparación con el primer semestre de 2022. Pasemos a la diapositiva 6. La diapositiva 6 se centró en los resultados del segmento de surfactantes para el trimestre. Las ventas netas de surfactantes fueron de 392 millones de dólares durante el trimestre, una disminución del 19 % respecto al año anterior. Los precios de venta bajaron un 5% y el volumen disminuyó un 15% año tras año. La reducción en el volumen se debió a la menor demanda general, la reducción de existencias de inventario de clientes y canales y la integración hacia atrás previamente revelada por parte de un cliente asociada con el bajo 1,4 Dx en transición. La conversión de moneda extranjera tuvo un impacto positivo en las ventas netas del 1%. Los ingresos operativos de surfactantes para el trimestre disminuyeron $33 millones en comparación con el año anterior.

La mayor parte de esta disminución se debe a una disminución del 15% en el volumen. Los márgenes unitarios fueron ligeramente menores debido a una mezcla de productos menos favorable, un alto costo de inventario y mayores presiones competitivas en América Latina. Los mayores gastos asociados con la transición de la compañía a 1,4 Dx bajo en [indiscernible] y los gastos preoperativos en nuestro sitio de Pasadena también fueron obstáculos durante el trimestre. Los ingresos operativos disminuyeron en todas las regiones de Surfactantes, principalmente debido a la menor demanda general mencionada anteriormente, así como a la presión de las importaciones en América Latina. Pasemos ahora a los polímeros en la diapositiva 7. Las ventas netas fueron de 164,5 millones de dólares durante el trimestre, una disminución del 31 % con respecto al año anterior. El volumen disminuyó un 29%, principalmente debido a una disminución del 28% en los volúmenes de la región y una menor demanda en los negocios y polioles especiales.

Esto fue parcialmente compensado por el crecimiento del volumen en China. La menor demanda refleja la reducción de existencias de inventario de clientes y canales y menores actividades relacionadas con la construcción. Los precios de venta disminuyeron un 3% y la conversión de moneda extranjera impactó positivamente las ventas netas en un 1%. Los ingresos operativos de polímeros disminuyeron $17,6 millones en comparación con el año anterior, principalmente debido a la disminución del 29% en el volumen global. Los resultados de Norteamérica y Europa se vieron afectados por menores volúmenes. Los resultados de Asia mejoraron gracias al aumento de la demanda tras la reapertura de China. Finalmente, las ventas netas de productos especiales fueron de 23,8 millones de dólares durante el trimestre, una disminución del 14 % con respecto al año anterior. El volumen bajó un 16% entre años, mientras que los ingresos operativos disminuyeron $6 millones en comparación con un segundo trimestre récord en 2022.

La disminución de los ingresos operativos se debió principalmente a los altos costos de remanente de inventario y a las presiones de precios. Pasando a la diapositiva 8. Además, nuestro balance se mantiene saludable. Hemos aumentado nuestros esfuerzos para reducir el capital de trabajo y el gasto de capital para adaptarnos al entorno empresarial actual. Para el segundo trimestre, el efectivo de las operaciones ascendió a unos saludables 108 millones de dólares y desplegamos 103 millones de dólares para inversiones de capital, pagos de deuda y dividendos. Nuestra deuda neta mejoró de $584 millones en el primer trimestre de 2023 a $549 millones este trimestre a medida que continuamos generando una sólida generación de efectivo. Ahora, en las diapositivas 9 y 10, Scott lo actualizará sobre nuestras prioridades estratégicas y de límite máximo e inversiones de capital.

Scott Behrens: Gracias Luis. Centraré mis comentarios en nuestras iniciativas de gestión de costos y efectivo y en el progreso de nuestras principales inversiones de capital. Con respecto a nuestros gastos en efectivo para 2023, seguimos apuntando a mantener los gastos en efectivo para todo el año sin cambios o bajos en comparación con el año anterior a pesar de la presión continua de la elevada inflación de costos. Basándonos en los decepcionantes resultados financieros del segundo trimestre, estamos tomando más medidas para controlar los costos y mejorar el flujo de efectivo, incluido un programa voluntario de jubilación anticipada para empleados elegibles en nuestra sede corporativa y el Centro de Tecnología Global, ambos ubicados aquí en el área de Chicago. Este programa debería ayudarnos a posicionarnos para generar mejores ganancias en 2024. Esperamos asumir un cargo de reestructuración en el tercer trimestre.

Nuestro gasto de capital en el segundo semestre debería disminuir entre $ 70 y $ 80 millones en comparación con el primer semestre del año a medida que terminemos nuestros proyectos de 1,4-dioxano en las próximas semanas y comencemos a reducir el gasto en Pasadena secuencialmente durante los trimestres restantes. También esperamos reducir los inventarios en $40 millones en el segundo semestre, liberando efectivo adicional. Pasando a la diapositiva 10, la construcción de nuestra nueva instalación de producción de alcoxilación en Pasadena, Texas, está completa en aproximadamente un 35 % y ha superado las 500 000 horas de construcción sin que se produzcan lesiones. La nueva inversión de capital estimada asciende ahora a 265 millones de dólares. Esperamos que la planta de Pasadena esté completa en un 90% para fin de año y que comience a funcionar a mediados de 2024. El negocio subyacente de consolación que respalda la inversión en Pasadena continuó su fuerte crecimiento en volumen de dos dígitos en la primera mitad del año y con márgenes atractivos.

Como saben, estamos aumentando la capacidad de América del Norte para producir éter sulfatos que cumplan con los nuevos límites regulatorios para el 1,4-dioxano. Los nuevos activos en nuestras instalaciones de Millsdale ya están mecánicamente completos y se pondrán en marcha este trimestre. Los nuevos volúmenes contratados de 1,4-dioxano bajo ya han comenzado y deberían impulsar el crecimiento del volumen en la segunda mitad de 2023. Una vez completado, Stepan tendrá la mayor capacidad instalada de producción de 1,4-dioxano bajo para atender al mercado comercial de América del Norte, lo que Permitir a Stepan mantener y hacer crecer nuestro negocio de sulfonación en América del Norte en 2024 y más allá. De cara al futuro, seguimos creyendo que el volumen y los márgenes de la segunda mitad del año mejorarán progresivamente en comparación con la primera mitad de 2023, impulsado por la recuperación gradual continua del crecimiento de la demanda de polioles rígidos en los volúmenes de tensioactivos asociado con nuevos negocios contratados y costos de materia prima secuencialmente más bajos. .

Si bien los resultados financieros del primer semestre fueron decepcionantes, nuestro menor gasto de capital previsto para el segundo semestre y una mejor posición de capital de trabajo deberían beneficiar nuestro balance y liberar efectivo, permitiéndonos continuar invirtiendo y avanzando en nuestras iniciativas estratégicas de innovación y crecimiento a largo plazo. Esperamos que acciones adicionales para controlar los costos, incluido el programa de jubilación anticipada voluntaria anunciado hoy, beneficien nuestras ganancias en 2024. Si bien el entorno actual del mercado continúa presentando desafíos a corto plazo, creemos que las ganancias ajustadas del segundo semestre mejorarán durante el primer semestre de 2023. Con esto concluyen nuestros comentarios preparados. En este momento, nos gustaría pasar la llamada para preguntas. Justin, revisa las instrucciones para la parte de preguntas de la llamada de hoy.

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